一、逼空行情白热化：沪指逼近三年半新高
8月5日沪指收3617点，近三年半新高在望，年内第四次站稳3600点，9个交易日四度守关，多空博弈加剧。资金面呈现积极态势：北向资金8月首周净流入50亿，融资余额单周增12%，私募仓位反弹，主力加速布局科创50、中证1000等成长指数。
估值分化显著：沪指市盈率15.52倍（近十年79.85%分位），创业板指、深证成指分位仅24%、不足30%；行业层面，计算机、房地产估值超90%分位，食品饮料（＜10%）、家电等板块处价值洼地。
二、8月行情推演：先抑后扬三大驱动力
政策红利密集释放：三中全会聚焦半导体、AI等战略产业，上海发放6亿算力券；央行强调降融资成本，7月ETF净流入超500亿，证券板块业绩预喜。
中报分化藏机遇：TMT领域半导体订单环比增62%，军工中船防务预增1065%；周期股中北方稀土预增18倍，稀土精矿月涨34.84%。
外部环境改善：美联储9月降息预期升温，人民币走强；7月新开户196万（同比增71%），融资余额达1.98万亿，资金偏好科技与中小盘。
三、五大主线与风险提示
主线包括：军工（建军节阅兵、福建舰测试催化）、科技（算力券、机器人大会）、有色（关税重构、稀土重估）、消费（食品饮料低估值、暑期文旅爆发）、金融科技（香港稳定币牌照落地）。
风险需警惕：中报业绩雷（地产链、无业绩AI股）、关税政策反复（8月12日中美节点）、成交额不足1.6万亿致行情难续。 #优质作者榜#
