来源：鹏华基金
三季度A市场依然表现较好，但结构差异较大，代表科技成长方向的创业板指数以及科创50指数要明显好于沪深300指数，科技成长方向部分资产前期已积累了较高涨幅，周期行情持续演绎，反内卷板块也出现阶段性反弹。
基于市场上不同的投资信仰及投资判断，我们推出了鹏华基本面等深线·三季版系列——《成长多元：攻守有道，全市场掘金|鹏华基本面等深线之一》、《专注特色：纯度、精度、灵活度|鹏华基本面等深线之二》、《价值基石：不疾不徐的长期主义|鹏华基本面等深线之三》，尝试满足投资者三大投资需求：
① 持续看好特定领域或板块，希望根据市场实际情况在领域或板块内部进行投资迭代，可考虑选择有投资专长的基金经理/纯度较高的主动权益产品，获取更精细的α收益机会；
② 看好成长风格，相比更聚焦的产品希望通过行业均衡的方式获取可持续的收益机会，可考虑具拥有全行业视角的成长全基，将行业配置与板块轮动交给优秀的基金经理；
③ 看好价值风格补涨机会，或者希望配置一些价值型产品作为底仓，可考虑风格稳定清晰的价值型产品；
在本篇中我们综合考虑长期业绩、本轮牛市表现、观点深度、投资特点等方面，挑选了8位各具特色的成长型全市场基金经理及代表产品，希望他们的观点能对大家有所启发，你们也能找到心仪的基金经理/基金产品。
三季度，在市场上涨过程中，我们不断对组合进行优化。我们增持了半导体设备，电力设备等行业，相应对组合持仓的新消费做了部分平衡。我们原以为二季度以来的部分行业数据下行，会带来一定的市场压力，但我们同时看到这些行业的下行对宏观经济的影响在显著减弱；新兴产业所带来的需求提升，使得部分周期行业的运行趋势相对稳定。另外，AI在各种行业的渗透，显著带来了部分行业生产效率的提升，相应对算力及半导体行业的需求持续增长，这一产业趋势并未结束。组合现在以科技、新能源和部分周期行业为主要持仓，并辅以部分新产品驱动为主要增长点的医药及消费类公司。
注：观点及数据来源鹏华新兴产业混合2025年三季报，基金过往业绩不预示未来收益，市场有风险，基金投资需谨慎。鹏华新兴产业混合成立于2011年6月15日，基金经理梁浩于于2011年7月14日接管。
2025年三季度，宏观经济总体呈现缓慢复苏的走势，向下压力持续存在。内需来看，房地产整体需求仍然偏弱，基建和制造业相对稳定，但地方政府化债压力仍然较大，投资意愿不足。消费方面，持续存在消费补贴支撑消费表现相对良好，但房价回落压力及收入预期变化对消费持续向上存在压力，消费主力仍在新生代压力较低群体以及超高净值人群。金融方面，货币政策持续宽松，流动性保持松紧适度，银行间资金稳定，资金利率小幅波动，暂无明显的收紧压力。
2025年三季度，权益市场延续前期走强趋势，科技成长仍是这一轮市场趋势主线，大盘成长和小微盘指数都处于强势走势之中，高分红和低成长等板块持续表现偏弱，虽没有明显下跌，但难形成合力。债券方面，受制于权益市场表现良好带来的风险偏好提升压力，债券收益率体现出易上难下的走势，收益率曲线整体维持平坦，信用利差和期限利差均处于历史较低水平。
本基金投资方向上，长期围绕成长性较好的行业进行配置，在其中寻找具备个股阿尔法的标的。行业配置上集中在通信、机械、化工、汽车等国内具备领先优势的制造业，以及国内具备领先优势的行业优质公司。
二季度中，重点抄底了AI硬件相关的公司，我们认为AI产业还在蓬勃的发展中，AI基础建设投资持续性超出了市场的预期。另外对于养殖龙头公司的配置也起到了显著的作用。
三季度中，在配置方面，伴随市场的水位提升，我们加大了组合的分散度。我们重点增加了国产算力的配置，我们能够看到国产算力和半导体行业的集体进步。另外算力需求对资源品的拉动也是我们关注的方向，由于上游供给的不稳定因素，产生了供需错配的趋势，因此增加配置了铜资源相关的公司。部分具有资源属性或者护城河高的，同时具有成长性的公司也是重点配置的方向。
在未来我们将对中国制造行业的进一步升级持续关注，包括半导体制造、医药及医疗设备、军工等行业。除此以外，处在行业周期偏底部位置的化工行业，也是我们重点关注的方向。
注：观点及数据来源鹏华弘和灵活配置混合型证券投资基金2025年三季报，基金过往业绩不预示未来收益，市场有风险，基金投资需谨慎。排名数据来源银河证券，日期截至2025年9月30日，同类为2.8.1 灵活策略绝对收益目标基金(A类)，具体排名为3/108。
A股市场在上半年持续震荡，在4月受到关税战影响快速下跌，之后触底回升，在7-8月突破前高，创下本轮牛市以来的新高。港股的恒生指数也同样在三季度突破前高。
组合今年维持去年8-9月市场底部以来的看法，看好市场，侧重成长，科技优先。组合集中配置了港股互联网、半导体、计算机SAAS软件。
二季度海外算力受到各大厂资本开支不断上修的拉动，以光模块和PCB为代表的产业链不断创新高。国内虽然进展弱于海外，但在国家政策鼓励与技术进展的背景下，预计供给端问题将逐步解决，从而满足不断增长的需求，我们看好核心的晶圆厂与算力芯片环节，并在二季度增持。
在AI的应用端，市场原来一直关注的软件公司受到大模型迭代影响，其未来空间受到质疑。我们适当减仓了SAAS软件的持仓。
去年时，我们就做出2024年是A股的拐点之年，一方面AI等新兴产业趋势正在形成并加强，另一方面传统的周期行业跟随经济也有望在未来逐步降速放缓并触底。我们对中长期市场运行方向持乐观态度，继续建议长期投资者可以择机配置权益资产。
以目前跟踪的中观行业景气度看，我们认为科技作为主线的逻辑暂无变化。我们将继续关注以AI为代表的新兴产业趋势，争取在这一轮科技创新周期中获得更好的超额收益。
注：观点及数据来源鹏华沪深港互联网股票型证券投资基金2025年三季报，基金过往业绩不预示未来收益，市场有风险，基金投资需谨慎。
回顾三季度，A股市场整体迎来流动性牛市，但结构上有明显差异。三季度双创板块领涨，创业板指、科创50分别上涨50.4%、49.0%，而大盘价值相对弹性偏弱，红利指数、上证50、沪深300，月内分别涨幅为-3.4%、10.2%、17.9%。从结构上看，首先，科技产业趋势如火如荼，先是以光模块、PCB、创新药为代表的泛科技板块受景气催化支撑大幅跑赢，随后锂电、国产算力、机器人、存储、港股互联网等板块接连上涨；其次是有色金属主线行情持续演绎，全球工业金属、贵金属大宗商品价格均迎来强势突破。另外，反内卷板块也出现阶段性反弹。
往后看，总体对市场仍然相对乐观。从负债端看，在无风险利率越来越低的大背景下，全社会各方面的理财资金存在极大的投资需求，当前在全市场被激活的背景下，资金有望持续的流入，调整空间不大。从资产段看，本轮市场的主线科技创新的核心龙头股的估值尚未全面泡沫化，比茅资产、新能源高点时期的估值比有很大的距离，在趋势和量化资金的影响下，短期冲的太快可能需要时间震荡消化一下，但是产业逻辑没有破，也不用太悲观。其他的板块如周期等还有更多的股票其实表现的很少，市场仍有不少洼地。后面随着科技创新和人工智能的发展，AI的应用和对传统产业改造会有更多产业趋势机会，而反内卷也有可能重塑制造业的格局，如化工、新能源等，带来盈利能力的回升。因此，从可投机会来说，目前的市场也非常适合主动投资者下沉去找机会，实现beta和alpha的共振。
后续，我们将继续自下而上挖掘成长个股的同时加强产业和行业的机会拓展，在行业配置、个股选择方面加强覆盖，适当偏离但是不要过度激进，多个维度挖掘超额收益，加强研究跟踪和动态调整，不断去伪存真，向优质的公司集中，同时保持结构的适度均衡。
注：观点及数据来源鹏华稳健回报混合型证券投资基金2025年三季报，基金过往业绩不预示未来收益，市场有风险，基金投资需谨慎。排名数据来源银河证券，日期截至2025年9月30日，同类为2.1.1 偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，具体排名为51/1860.
个人投资思路依然以年度维度为周期，根据宏观经济判断、中观行业比较的思路去构建组合，从近期公布的宏观数据和我们自身对于经济相关性较高产业的微观调研结果来看，大的方向上依然维持一季报对于全年弱经济但存在结构性亮点的判断，同时判断今年为流动性充裕估值扩张动力较强的一年。基于此判断，总体我们依然在全年维度看好三个结构性主线，第一个方向是通过市场化拉力下兑现自然高速成长的行业，成长性稀缺，估值可以进一步恢复到和成长性相匹配的水平；第二个方向是满足产业结构转型和科技自立自强的迫切需要，在政策推力下脱颖而出的行业，这些行业估值扩张的能力强；第三个方向是竞争格局清晰的稳健类资产，确定性强，可以作为组合压舱石，同时可以期待一个经济好转带来的向上期权。在组合投资的结构上依然是成长性资产作为主仓位做进攻，稳健类资产为辅做压舱石的组合，成长类资产主要配置在泛AI、新零售、自主可控链上，稳健类资产以个股为主。
具体回顾三季度，本产品基于对AI产业趋势的深度研究，总体认为海外AI领域的远期可循环顺畅发展需要在端侧有新的突破下才能实现，因此本产品在泛AI领域中的持仓相应地从与数据中心建设相关的算力产业链逐步向具备潜在发展空间的端侧相关产业链切换。此外，基于中观行业比较，我们认为在创新药、军工细分产业链上，国内或全球层面中长期供需错配带来的产业发展机会没有改变，因此相应地在这两个领域保持了稳定配置。此外，在新零售、稳健类资产上我们依然秉承一直以来的配置思路，新零售以强产品力为主要评判标准，稳健类资产以格局优、需求稳为主要评判标准，个股为主。
注：观点及数据来源鹏华核心优势混合2025年三季报，基金过往业绩不预示未来收益，市场有风险，基金投资需谨慎。
我们认为科技创新仍然是本轮结构性牛市的主线。自上而下来看，较为宽松的信用和货币环境有利于科技成长板块；从行业边际变化的视角来看，科技成长是当下出现最大边际变化的方向，也是全球共振的方向。但面向未来一段时间，这些涨幅较大的方向可能出现交易层面的震荡调整，但不改产业向好的趋势。
具体方向上，我们仍然看好创新药、AI算力、机器人。三季度，AI算力尤其强势，成为市场几乎唯一的主角，但主线之间的轮动也是必然的，虽然创新药和机器人近期有一定被“抽血”的现象，但同样作为边际变化强、长期空间大的重要方向，其产业趋势一直在兑现中。以创新药为例，近期创新药调整比较大，主要是因为缺乏显性的催化剂，如大体量BD交易。经过过去几周的调整，核心标的基本下行空间有限。进入到四季度，大体量的BD有机会陆续落地，成为板块新的上行催化。比BD更为重要的是，中国创新药管线在肿瘤、自免、心血管等诸多领域确实展现出足够的创新性和全球竞争力。
组合在三季度因为对创新药和AI算力（尤其北美算力）的重仓，取得了一定超额。目前我们仍然在这两个方向上有较重的配置。但具体细分上，我们减持了A股中小biotech，增持了港股biopharma，我们认为港股创新药龙头更被低估；在算力上，我们增持了部分国产算力龙头。
除了创新药和AI算力，我们也对其他有重大边际变化的方向保持关注，比如固态电池（产业链进展明确）、可控核聚变（产业链进展明确）、有色金属（降息及新兴产业需求）。当然，任何新事物的出现在早期都呈现出主题或者概念投资的特征，我们对此持开放态度并保持跟踪关注。
注：观点及数据来源鹏华远见精选混合2025年三季报，市场过往业绩不预示未来收益，市场有风险，基金投资需谨慎。排名数据来源银河证券，日期截至2025年9月30日，同类为2.1.1 偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，具体排名为105/1860.
三季度以来，组合中AI产业链相关半导体及电子元器件表现突出，而创新药标的则出现了冲高回落并进入盘整期，我们结合相关标的的估值水平和短期涨幅，在这两个方向上做了边涨边止盈的操作。一方面小幅的降低了仓位，另一方面我们增加了电新，主要是锂电池产业链的配置，使得组合的结构更加稳定。
这不意味着我们对减仓方向的悲观，更多的是对冲高回落的风险防范以及组合稳定性的要求。我们依然看好这轮以“技术进步”为核心成长投资产业机会，新能源、创新药、AI相关产业和高端制造板块依然是我们重点投资布局的方向。
而锂电池产业链的配置增加，则主要是我们观察到国内外对储能需求的增加，一方面是风光等“不稳定”发电站的增加对电网稳定性的冲击需要储能去做平滑，另一方面峰谷电价差的增加提高了储能投资的IRR，此外AI算力对电力的消耗也越来越大，储能配套也是重要的一环。总体而言，经历了3年深度调整的锂电池产业链以及配套储能产业链都会有新的增长机会。这也是中国高端制造的代表之一，与我们的投资框架匹配度高，希望相关布局在未来能为投资者带来丰厚回报。
最后，希望持有人和我们一起，保持耐心，相信技术进步和中国制造的力量，静待花开。祝愿所有持有人生活美满，投资顺利。
注：观点及数据来源鹏华品牌传承混合2025年三季报，市场过往业绩不预示未来收益，市场有风险，基金投资需谨慎。
三季度，市场呈现了较为积极的上涨态势，赚钱效应有所提升。
本基金的主体结构的选择更多基于中线视角考量，因而较二季度的没有显著变化，我们仍然围绕二季报的三个方向进行。
我们在冲突对抗的方向上（如黄金）以及供给端严格受限、需求充分韧性、在流动性宽松环境易有所表现的工业品/资源品保持了积极的仓位，这与二季报呈现的方向选择无异。
同时对于海内外的技术创新带来的AI和创新药的机会，我们认为仍然是一个较为持续的产业周期趋势。创新药在三季度表现不佳，核心为市场对BD的预期反复同时消化前期高预期，但这不改变优质公司的内在价值和潜力，我们在这个方向上减少了beta品种、精选了个股，创新药已经调整较久，我们愿意用时间去等待其开花结果。
回顾三季度，较为充沛的流动性富余了更多结构性表现的机会，在这种环境下我们较二季度稍微集中了个股持仓和细分方向的权重，增加一定锐度，一定程度上波动也会加大。
展望四季度，我们会持续审视组合，基于对明年的确定性和赔率优化迭代。除了以上呈现的方向，我们也会积极寻找具备独立逻辑/在市场热点之外的优质公司争取更多收益。本组合会努力尽量回避市场情绪杂音，更多从产业周期相对中线的角度出发选择我们认为可以持续的方向去布局，去伪存真。
注：观点及数据来源鹏华研究驱动混合2025年三季报，市场过往业绩不预示未来收益，市场有风险，基金投资需谨慎。
宣传推介材料风险揭示书及业绩综述如下
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解货币市场基金的特定风险。3. 如果您购买的产品为基金中基金，产品主要投资公开募集证券投资基金，具有与标的基金相似的风险收益特征，如果产品采用绝对收益策略且采用绝对收益的业绩比较基准，基金的业绩比较基准是基金投资力争实现的收益目标，并不代表基金一定实现该业绩比较基准收益。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。4. 如果您购买的产品为管理人中管理基金，基金管理人将基金资产划分为两个及以上资产单元，委托两个及以上第三方资产管理机构担任投资顾问，为特定资产单元提供投资建议,则投资该产品需承担委托投资顾问方式带来的特定风险，例如投资顾问不按照约定提供投资建议的风险，投资顾问不再符合聘请条件需要变更的风险等。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。5. 如果您购买的产品为指数型基金，产品被动跟踪标的指数，则需承担指数化投资的特定风险，包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险等。如果您购买的指数基金为指数增强型基金，基金可实施指数增强投资策略，即在被动跟踪指数的基础上进行优化调整，以期获得超越指数的投资回报，但指数增强策略的实施结果仍然存在一定的不确定性，其投资收益率可能高于指数收益率但也有可能低于指数收益率。如果您购买的产品为交易型开放式指数基金，除需承担上述指数型基金的特定风险以外，还可能面临基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、基金份额参考净值（IOPV）决策和IOPV计算错误的风险、基金退市风险，投资者申购、赎回失败风险、基金份额赎回对价的变现风险、第三方服务机构风险等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解指数化投资的特定风险。6.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品通过内地与香港股票互联互通机制（“港股通机制”）投资于香港市场股票，还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，可能加剧股价波动）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（内地开市香港休市时，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解投资境外证券市场投资的特定风险。7. 如果您购买的产品以定期开放方式运作，或者封闭运作一段期间后转为开放式运作，或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，且在封闭期或最短持有期内不上市交易，则在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回、转换转出或卖出基金份额而出现的流动性约束。请您仔细阅读招募说明书“基金份额的申购与赎回”及“风险揭示”等章节，确认了解基金运作方式引起的流动性约束。8. 如果您购买的产品约定了基金合同自动终止条款，如连续若干个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形时，基金管理人应当终止基金合同，无需召开基金份额持有人大，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。请您仔细阅读招募说明书“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。9. 如果您购买的产品约定了基金暂停运作条款，即出现基金合同约定情形时，基金管理人可以决定暂停基金运作，基金暂停运作期间，经基金管理人与基金托管人协商一致，可以决定终止基金合同，报中国证监会备案并公告，无须召开基金份额持有人大会。则您购买该基金后，可能面临基金暂停运作直至基金合同终止的风险。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”与“风险揭示”章节，确认了解基金暂停运作的特定风险。10. 如果您购买的产品是发起式基金，则在基金合同生效日的三年对应日，若基金资产净值低于两亿元，基金合同将自动终止，因此，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。发起式基金是指，基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”、“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、本基金由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（www.phfund.com）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
【梁浩业绩综述】数据来源：基金产品各季度报告，日期截至2025-09-30。鹏华汇智优选混合A成立于2021-01-08，自成立以来总净值增长-22.23%，同期业绩比较基准5.39%。2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为-6.43%、-20.03%、-16.88%、-3.87%；同期业绩比较基准收益率分别为-4.49%、-11.11%、-6.16%、13.29%。鹏华汇智优选混合C成立于2021-01-08，自成立以来总净值增长-25.12%，同期业绩比较基准5.39%。2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为-7.16%、-20.66%、-17.55%、-4.64%；同期业绩比较基准收益率分别为-4.49%、-11.11%、-6.16%、13.29%。鹏华成长智选混合A成立于2020-10-19，自成立以来总净值增长3.17%，同期业绩比较基准8.98%。2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为0.43%、-14.05%、-15.99%、5.05%；同期业绩比较基准收益率分别为-0.99%、-15.11%、-7.52%、12.73%。鹏华成长智选混合C成立于2020-10-19，自成立以来总净值增长-0.84%，同期业绩比较基准8.98%。2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为-0.38%、-14.73%、-16.66%、4.20%；同期业绩比较基准收益率分别为-0.99%、-15.11%、-7.52%、12.73%。鹏华新兴成长混合C成立于2020-07-17，自成立以来总净值增长-16.18%，同期业绩比较基准22.50%。2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为1.21%、-27.60%、-24.31%、1.48%；同期业绩比较基准收益率分别为3.02%、-17.33%、-9.33%、13.72%。鹏华新兴成长混合A成立于2020-07-17，自成立以来总净值增长-13.99%，同期业绩比较基准22.50%。2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为1.72%、-27.24%、-23.93%、2.00%；同期业绩比较基准收益率分别为3.02%、-17.33%、-9.33%、13.72%。鹏华新兴产业混合A成立于2011-06-15，自成立以来总净值增长311.57%，同期业绩比较基准110.08%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为64.85%、-7.23%、-16.65%、-16.46%、-4.46%；同期业绩比较基准收益率分别为35.29%、5.13%、-21.12%、-10.78%、13.11%。【刘方正业绩综述】数据来源：基金产品各季度报告，日期截至2025-09-30。鹏华宁华一年持有期混合A成立于2021-03-09，自成立以来总净值增长5.83%，同期业绩比较基准17.91%。2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为4.62%、-1.47%、-3.17%、3.11%；同期业绩比较基准收益率分别为2.36%、-0.99%、1.49%、9.90%。鹏华宁华一年持有期混合C成立于2021-03-09，自成立以来总净值增长3.96%，同期业绩比较基准17.91%。2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为4.28%、-1.87%、-3.56%、2.75%；同期业绩比较基准收益率分别为2.36%、-0.99%、1.49%、9.90%。鹏华丰锐债券LOF成立于2015-07-06，自成立以来总净值增长2.63%，同期业绩比较基准-1.18%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为无数据、无数据、无数据、无数据、无数据；同期业绩比较基准收益率分别为无数据、无数据、无数据、无数据、无数据。鹏华丰盛债券B成立于2011-04-25，自成立以来总净值增长67.15%，同期业绩比较基准69.79%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为6.58%、8.75%、-6.75%、-2.88%、1.42%；同期业绩比较基准收益率分别为4.36%、4.35%、4.35%、4.35%、4.36%。鹏华丰盛债券D成立于2024-10-31，自成立以来总净值增长1.39%，同期业绩比较基准3.99%。鹏华丰盛债券A成立于2024-10-31，自成立以来总净值增长1.59%，同期业绩比较基准3.99%。鹏华弘润混合C成立于2015-04-14，自成立以来总净值增长59.68%，同期业绩比较基准47.43%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为11.24%、11.84%、0.28%、3.95%、-0.72%；同期业绩比较基准收益率分别为4.51%、4.50%、4.50%、4.50%、4.51%。鹏华弘润混合A成立于2015-04-14，自成立以来总净值增长65.49%，同期业绩比较基准47.43%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为11.58%、12.22%、0.58%、4.26%、-0.42%；同期业绩比较基准收益率分别为4.51%、4.50%、4.50%、4.50%、4.51%。鹏华弘润混合E成立于2024-10-11，自成立以来总净值增长2.57%，同期业绩比较基准4.38%。鹏华金城混合D成立于2016-06-01，自成立以来总净值增长38.63%，同期业绩比较基准33.96%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为13.81%、5.81%、-3.15%、-1.46%、-4.93%；同期业绩比较基准收益率分别为16.42%、-0.23%、-10.80%、-4.21%、12.20%。鹏华金城混合A成立于2024-10-28，自成立以来总净值增长20.71%，同期业绩比较基准11.41%。鹏华金城混合C成立于2024-10-28，自成立以来总净值增长20.49%，同期业绩比较基准11.41%。鹏华睿投混合C成立于2022-10-20，自成立以来总净值增长20.09%，同期业绩比较基准20.54%。2023、2024年的净值增长率分别为-11.48%、8.92%；同期业绩比较基准收益率分别为-4.87%、12.91%。鹏华睿投混合A成立于2018-05-30，自成立以来总净值增长119.25%，同期业绩比较基准34.19%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为36.86%、21.73%、-12.50%、-11.13%、9.34%；同期业绩比较基准收益率分别为17.68%、-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%。鹏华弘和混合A成立于2015-05-25，自成立以来总净值增长91.17%，同期业绩比较基准46.82%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为13.93%、5.12%、-5.76%、3.66%、-14.68%；同期业绩比较基准收益率分别为4.51%、4.50%、4.50%、4.50%、4.51%。鹏华弘和混合C成立于2015-05-25，自成立以来总净值增长87.75%，同期业绩比较基准46.82%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为13.87%、5.08%、-5.81%、3.61%、-14.72%；同期业绩比较基准收益率分别为4.51%、4.50%、4.50%、4.50%、4.51%。鹏华弘华混合E成立于2024-10-14，自成立以来总净值增长2.21%，同期业绩比较基准4.34%。鹏华弘华混合A成立于2015-05-25，自成立以来总净值增长35.72%，同期业绩比较基准46.82%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为13.67%、4.97%、-10.31%、-3.86%、1.27%；同期业绩比较基准收益率分别为4.51%、4.50%、4.50%、4.50%、4.51%。鹏华弘华混合C成立于2015-05-25，自成立以来总净值增长15.40%，同期业绩比较基准46.82%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为13.61%、4.92%、-10.30%、-4.10%、1.22%；同期业绩比较基准收益率分别为4.51%、4.50%、4.50%、4.50%、4.51%。【王海青业绩综述】数据来源：基金产品各季度报告，日期截至2025-09-30。鹏华沪深港互联网股票成立于2017-04-06，自成立以来总净值增长156.85%，同期业绩比较基准53.43%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为73.17%、16.92%、-28.57%、-20.80%、18.31%；同期业绩比较基准收益率分别为45.64%、-17.40%、-18.19%、-6.63%、25.06%。鹏华研究精选混合成立于2017-10-09，自成立以来总净值增长171.20%，同期业绩比较基准29.26%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为91.62%、13.08%、-26.39%、-22.17%、12.84%；同期业绩比较基准收益率分别为19.13%、1.30%、-14.26%、-5.90%、11.48%。【胡颖业绩综述】数据来源：基金产品各季度报告，日期截至2025-09-30。鹏华高质量增长混合A成立于2020-11-18，自成立以来总净值增长14.47%，同期业绩比较基准5.60%。2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为-1.33%、-17.83%、-12.11%、0.50%；同期业绩比较基准收益率分别为-5.21%、-13.82%、-8.28%、15.07%。鹏华高质量增长混合C成立于2020-11-18，自成立以来总净值增长10.10%，同期业绩比较基准5.60%。2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为-2.11%、-18.49%、-12.80%、-0.30%；同期业绩比较基准收益率分别为-5.21%、-13.82%、-8.28%、15.07%。鹏华稳健回报混合C成立于2022-12-07，自成立以来总净值增长58.07%，同期业绩比较基准16.94%。2023、2024年的净值增长率分别为-10.08%、6.16%；同期业绩比较基准收益率分别为-6.63%、13.14%。鹏华稳健回报混合A成立于2020-03-27，自成立以来总净值增长87.24%，同期业绩比较基准27.43%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为25.75%、7.50%、-14.57%、-9.72%、6.54%；同期业绩比较基准收益率分别为27.72%、-1.84%、-14.49%、-6.63%、13.14%。【黄奕松业绩综述】数据来源：基金产品各季度报告，日期截至2025-09-30。鹏华消费优选混合成立于2010-12-28，自成立以来总净值增长226.30%，同期业绩比较基准65.67%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为74.05%、-10.23%、-22.11%、-14.63%、-5.06%；同期业绩比较基准收益率分别为22.46%、-2.94%、-16.91%、-8.22%、13.70%。鹏华核心优势混合A成立于2019-04-03，自成立以来总净值增长188.59%，同期业绩比较基准23.94%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为54.99%、19.60%、-13.32%、-9.36%、12.38%；同期业绩比较基准收益率分别为20.05%、-1.84%、-14.49%、-6.63%、13.14%。鹏华核心优势混合C成立于2023-01-13，自成立以来总净值增长30.40%，同期业绩比较基准15.76%。2023、2024年的净值增长率分别为-14.79%、11.62%；同期业绩比较基准收益率分别为-9.07%、13.14%。【王子建业绩综述】数据来源：基金产品各季度报告，日期截至2025-09-30。鹏华创新未来混合（LOF）成立于2020-09-30，自成立以来总净值增长-26.60%，同期业绩比较基准12.45%。2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为-27.15%、-24.93%、-27.19%、17.12%；同期业绩比较基准收益率分别为-0.99%、-15.11%、-7.52%、12.73%。鹏华远见精选混合发起式C成立于2023-11-28，自成立以来总净值增长77.21%，同期业绩比较基准31.47%。2024年的净值增长率分别为0.81%；同期业绩比较基准收益率分别为8.27%。鹏华远见精选混合发起式A成立于2023-11-28，自成立以来总净值增长79.22%，同期业绩比较基准31.47%。2024年的净值增长率分别为1.40%；同期业绩比较基准收益率分别为8.27%。【邱成岳业绩综述】数据来源：基金产品各季度报告，日期截至2025-09-30。鹏华品牌传承混合成立于2014-01-28，自成立以来总净值增长262.80%，同期业绩比较基准110.44%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为87.81%、23.94%、-21.99%、-25.81%、-0.85%；同期业绩比较基准收益率分别为22.46%、-2.94%、-16.91%、-8.22%、13.70%。【姜灿慧业绩综述】数据来源：基金产品各季度报告，日期截至2025-09-30。鹏华研究驱动混合成立于2018-09-14，自成立以来总净值增长121.51%，同期业绩比较基准30.47%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增长率分别为43.49%、15.40%、-18.95%、-21.50%、4.46%；同期业绩比较基准收益率分别为7.29%、-7.54%、-10.77%、-8.43%、16.27%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人管理的基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
