白银正式大爆发，拉开了牛市的序幕。我一直在关注的多个确认现在已经实现，白银的油箱里还有充足的燃料。
虽然黄金在过去一年中飙升，但白银落后，一再受到两个主要阻力区（32 美元至 33 美元和 34 美元至 35 美元）的阻碍，这阻止了多次突破尝试，并使其处于长期的盘整阶段。
一个月前，当白银果断突破这些关键水平时，这种情况终于发生了变化。尽管最近几周暂停了，但这只是下一次大涨之前的一次健康盘整。
上周五，这种飙升终于到来，标志着白银的真正突破和白银牛市的正式开始。在本次更新中，我将讨论白银现在的状况，并分享我接下来的预期。
下图显示了 COMEX白银期货，我密切关注这些期货，因为它们往往遵循关键的 1 美元增量，通常会产生明确的支撑位和阻力位。
在过去的一个月里，白银终于突破了 32 美元至 35 美元之间的重阻力位，周五强劲成交量飙升 4.42% 的强劲表现突显了这一重大技术胜利，将价格推至每盎司 39 美元的门口。
这是一个非常积极的发展，表明白银的牛市才刚刚开始。凭借这种强劲的势头，白银接下来可能会快速上涨至 40 美元，然后很快会上涨至 50 美元。
我还开发了一个名为合成白银价格指数 （SSPI） 的专有指标，旨在帮助验证白银的价格走势并过滤掉潜在的虚假突破。
SSPI 计算为黄金和铜价格的平均值，其中铜按系数缩放 540，以防止黄金在该指数中占据主导地位。有趣的是，尽管白银不是计算的一部分，但 SSPI 密切跟踪其走势。
SSPI 自 3 月以来一直停留在那里，在过去几周终于突破了 2,800-3,000 的交易区间——这是一个有希望的迹象，预示着我一直期待的白银突破。周二铜价的飙升和突破给 SSPI 带来了重大提振，并可能在周五白银的走势中发挥了关键作用，因为黄金和铜的强劲表现经常给套利算法带来压力，迫使他们以同情的方式购买白银。
SSPI 的这次突破是我一直在等待的关键确认之一，同时以欧元计价的白银也出现了突破。
如下图所示，铜价终于突破了多年来坚守的 5 美元至 5.20 美元的阻力区。
这一决定性的突破证实了铜价现在正式进入了自己的牛市，而这个新的牛市也应该成为白银的强劲利好因素。
尽管自 4 月中旬以来，黄金一直相对平静，但它只是在 3,200 美元的支撑位和 3,500 美元的阻力位之间进行了健康的盘整，在春季早些时候强劲上涨后摆脱了超买状态。
这种模式与去年夏天的盘整非常相似，一旦秋季开始并且交易量恢复，随后就会出现大幅反弹。
我现在正在密切关注突破 3,500 美元阻力位，这将表明黄金已准备好恢复牛市。这样的突破也将给白银带来额外的提振。
推动白银牛市的一个因素是美元疲软，美元最近跌破了美元指数的关键 100 水平——这是一次重大的技术性突破。这一细分表明未来将进一步疲软，鉴于大宗商品与美元的长期反向关系，这对包括贵金属在内的大宗商品有利。
现在让我们看一下白银的长期月度图表，以确定可能在新的牛市中作为价格目标的过去阻力集群。这些阻力区是在价格拥堵时期形成的，尤其是在 2011 年和 2012 年白银的飙升和高峰期间。
对我来说最突出的两个水平是 42 美元至 44 美元区域，最终是 48 美元至 50 美元区域。在这次反弹中，白银很有可能瞄准最明显的目标——50 美元。
虽然一旦达到该水平，它可能会暂停进行盘整，但没有理由必须停在该水平。
早在 2024 年 4 月，白银就处于强大牛市边缘的第一个信号是它突破了长达二十年的三角形模式：
更令人兴奋的是，可追溯到 1960 年代的白银对数图表揭示了杯柄模式，表明白银在牛市期间有可能达到每盎司数百美元。
为了确认这种特殊情况，白银需要果断收于 50 美元的阻力位上方。
尽管白银近期表现强劲，但仍具有巨大的上行潜力。几个估值指标（包括长期金银比率）表明白银仍然被严重低估。
目前的黄金与白银比率为 87.3，但如果恢复到 53 的历史平均水平（可追溯到 1915 年）——黄金价格没有任何上涨——白银的价值将约为每盎司 63.30 美元，比当前价格 38.40 美元上涨 65%。
自然，随着白银上涨以缩小这一缺口，该比率会相应下降。
根据通货膨胀调整白银的价格进一步凸显了以历史标准衡量它的价值是多么被低估。
在 1980 年亨特兄弟引发的飙升期间，白银经通胀调整后的价格达到 197 美元。在 2011 年的牛市中，在量化宽松的推动下，它触及了 71 美元。
白银目前的交易价格仅为 38.40 美元，如果要赶上之前经通胀调整的峰值，还有很大的上涨空间。
我认为白银很快就会反弹走高的一个关键原因归结为基本的经济学 101：供需。在过去五年中，白银需求一直超过供应，导致持续短缺——如下图所示。
仅在 2024 年，缺口就达到 1.82 亿盎司，今年估计将增加 1.176 亿盎司，预计在可预见的未来，赤字将持续。
因此，地上白银库存正在迅速减少。虽然金银银行可以无限量生产纸银来压低价格，但它们无法制造对各行各业至关重要的真正实物白银，同时投资需求不断增长。
持续的白银短缺源于供应减少和需求激增——在一个不受纵的市场中，这种组合自然会推高价格。
这就是为什么我将银球描述为过去一年里在水下放置的沙滩球——压力不断增加，它向上爆发只是时间问题。
在供应方面，随着经济上可行的矿藏枯竭，全球银矿产量在过去十年中达到顶峰和下降——这是金银银行绝对无法控制的。随着时间的推移，这种供应紧缩只会恶化。
与此同时，多个行业对实物白银的需求猛增，最大的驱动力是太阳能电池板制造的激增。
随着世界从化石燃料转向可再生能源，这一趋势仅处于早期阶段。在过去四年中，仅光伏（太阳能电池板）应用的白银需求就增长了近两倍，增长了惊人的 1.431 亿盎司。
随着全球扩大清洁能源的努力加速，这一需求将进一步增长。
除了最明显和直接的方法——拥有实物银条——我还关注白银矿业股，因为它们的上涨潜力被放大，尤其是作为风险承受能力高于平均水平的人。
这些股票的杠杆作用与白银价格相同，并且往往波动更大——无论是上涨还是下跌——因此它们不适合胆小的人。虽然比持有金条风险更大，但随着白银的真正起飞，它们可以提供爆炸性的回报。
我使用 Global X Silver Miners ETF （SIL） 作为跟踪白银矿业股票表现的有用代理。SIL 在几个月前突破了长期三角形模式，这是一个看涨的发展。
然而，仍然需要果断收于 48 美元至 52 美元的关键阻力区上方，以完全确认白银矿业股的牛市确实正在进行中——而且我们正非常接近。
总结一下：我一直在等待的时刻终于来了。白银的牛市已经正式拉开帷幕，所有系统都已启动。现在，我正在寻找这次突破的持续跟进，鉴于白银的强劲势头，这很有可能。
当然，重要的是，这次突破要使我的看涨战术论点保持不变——但到目前为止，设置看起来非常好，我感到非常乐观。
